Ley de financiamiento está generando un pequeño terremoto en el mercado de TES: Alianza

La firma comisionista de bolsa publicó su habitual informe de tenedores de TES correspondiente al mes de octubre de 2018. En este documento la corredora destacó que la ley de financiamiento ya está impactando a estos títulos de deuda pública.

"La ley de financiamiento y su potencial impacto sobre la inflación el próximo año está generando un pequeño terremoto en el mercado de TES: todo el mundo quiere comprar TES UVRs", expresó Alianza.

Es importante mencionar que de los $1,7 billones de compras netas, $6,4 billones fueron demanda de UVRs y $4,7 billones ventas de títulos tasa fija. 

Así las cosas, durante el décimo mes de este año el Ministerio de Hacienda registró el mayor volumen de compras netas por un monto de $3,4 billones, en razón del manejo de deuda que existió durante el pasado mes con el BanRep, el cual en esta ocasión fue el mayor vendedor neto con $4,8 billones, en títulos de vencimientos en 2018 y 2019.

"Por otra parte, por parte los Bancos Comerciales le apuestan a la inflación al realizar compras de UVRs por $1,2 billones, la segunda compra más alta mensual en esta referencia desde el 2012", explicó la comisionista.

Entre tanto, las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), que son los mayores tenedores de TES con $78 billones, compraron $1,1 billones, ubicándose en el segundo puesto en materia de compras. Durante el mes compraron TES UVRs por un monto cercano a los $700.000 millones y TES tasa fija por cerca de $390.000 millones.

Durante el mes de octubre los extranjeros realizaron compras de TES tasa fija por un monto de $741.000 millones y vendieron TES UVRs por $34.500 millones.

En el informe Alianza señaló: "Terminamos advirtiendo que incluso esta compra moderada puede estar escondiendo un resultado muy inferior. Esto en la medida en que gracias al swap de deuda, el índice de JPMorgan impulso una compra tardía de extranjeros estimada por $1,7 billones. Lo que podría implicar que los extranjeros en realidad fueron vendedores netos por $1 billón hasta la llegada de este evento".

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