Moody 's asignó una calificación de Ba1 a las notas senior globales sin garantía hasta por US$300 millones de la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB).
Al mismo tiempo, Moody´s ha asignado una calificación de familia corporativa de Ba1 a ETB y retiró su calificación Baa3 a largo plazo.
La perspectiva de las calificaciones es negativa.
Es de señalar que los recursos de las notas se utilizarán para gasto de capital de crecimiento.
Según la firma, la rebaja calificaciones efectiva se basa en el entorno cada vez más competitivo que puede debilitar el desempeño operativo de la ETB, con un efecto negativo sobre su perfil de crédito, así como los retos que se le plantean en la ejecución de su nueva estrategia de negocio expansiva.
La perspectiva negativa de las calificaciones incorpora un aumento de la deuda relacionada con las notas propuestas; disminución de los ingresos y una reducción de los márgenes operativos de ETB dadas las presiones competitivas fuertes.
La perspectiva negativa refleja también la incertidumbre en cuanto al plazo en el que puede ser su rentabilidad operativa restaurada.
Los calificaciones Ba1 podrían bajar si las presiones de los competidores, incluyendo telefonía fija, reproductores inalámbricos, televisión por cable, así como las tecnologías alternativas, como la telefonía IP, dan como resultado menor crecimiento de los ingresos previstos, los márgenes de EBITDA, y mayores necesidades de capital circulante.
Además, cuando el margen de ajuste delEBITDA cae por debajo del 40% o si aumenta el apalancamiento ajustado a cerca de 3 veces, su valoración podría estar bajo presión.
Las calificaciones de ETB también podría bajar si Moody considera que el nivel actual de un fuerte apoyo de la ciudad de Bogotá se disminuye o si lla liquidez se debilita.
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