Moody's califica notas senior no garantizadas Baa3 de banco Davivienda

Moody's Investors Service asignó hoy una calificación senior de deuda no garantizada a largo plazo en moneda extranjera de Baa3 a la emisión de pagarés senior propuesta por Davivienda SA (Davivienda) denominada en pesos colombianos y se estableció en una cantidad equivalente de USD. La perspectiva de la calificación es estable.

Las notas serán obligaciones sénior no garantizadas, y clasificarán pari passu en el derecho de pago con todas las deudas externas no garantizadas y no subordinadas senior de Banco de Davivienda.

La calificación considera que el riesgo y la rentabilidad de los activos de Davivienda se mantienen saludables a pesar del deterioro reciente. La calificación también refleja el comprobado acceso del banco a la financiación estable del depósito central, lo que ayuda a mitigar los riesgos asociados con su modesta posición de capital. Finalmente, la calificación incorpora la evaluación de Moody's de una alta probabilidad de apoyo gubernamental para el banco en caso de estrés, dada su posición como la tercera mayor institución de depósito en el país.

"La calidad de los activos sigue siendo sólida a pesar de un aumento de 76 puntos básicos en los créditos fallidos (NPL) en los primeros 6 meses de 2017 al 2.7%. El aumento fue impulsado por la aún débil economía y morosidad de Colombia relacionada con ciertas grandes corporaciones y proyectos de infraestructura que enfrentan dificultades financieras. Este deterioro en la cartera de préstamos comerciales refleja las concentraciones de libros de préstamos del banco y está en línea con el sistema en su conjunto y, como resultado del predominio de un número limitado de conglomerados en la economía colombiana" explica la calificadora.

"La rentabilidad también sigue siendo relativamente fuerte a pesar de la fuerte caída de los ingresos netos a los activos tangibles del 1,33% en el primer semestre de 2017 del 1,88% en 2016, como resultado del aumento de los costos de crédito asociados con las presiones de los activos. Moody's espera que los resultados sigan sufriendo por la alta provisión de préstamos incobrables en el segundo semestre de 2017, antes de comenzar a recuperarse el próximo año, a medida que mejoran las dinámicas de crecimiento y las grandes exposiciones problemáticas del banco están totalmente reservadas" añade.

Aunque la capitalización ha aumentado ligeramente en los últimos 12 meses debido a la desaceleración del crecimiento de los préstamos, sigue siendo modesta según los cálculos de Moody's, con un capital común tangible (TCE) igual a solo 7.6% de los activos ajustados ponderados por riesgo (RWA) a junio 2017, limitando la capacidad de absorción de pérdida del banco. Moody's espera que el capital se estabilice a medida que el crecimiento de los préstamos se mantenga relativamente bajo.

"A pesar de las recientes emisiones de bonos en América Central (USD70 millones) y Colombia (240 millones), los fondos de mercado del banco se mantuvieron relativamente estables en un 23,2% moderado de los activos tangibles a junio de 2017. La dependencia relativamente limitada del banco de fondos de mercado, que reduce su exposición al riesgo de tasa de interés y de refinanciación, es un reflejo de su condición de tercer depositante más grande de Colombia, respaldado por una amplia red de sucursales y una gran base de clientes. La emisión actual de pagarés senior no garantizados no aumentará materialmente la dependencia del fondo de mercado del banco, ya que los ingresos netos de esta oferta se utilizarán para refinanciar la deuda sénior pendiente de US500 millones del banco con vencimiento en 2018" puntualiza.