Desde marzo 2009 el mercado americano se ha valorizado 107%. Lo curioso es que se ha dado en medio de una gran incertidumbre en donde cada caída del mercado ha sido interpretada por muchos como el regreso de la gran crisis. Las 8 desvalorizaciones de menos de 10% y las 2 de cerca del 20%, han sido oportunidades de compra.
Lo más interesante de este patrón de correcciones, es que la mayoría se han dado por noticias esperadas, y aun así el mercado decide no vender hasta que es demasiado tarde. De hecho las dos crisis de mayor fuerza (abril 2010 y julio 2011) se dieron por el fin de las políticas de la FED y la discusión del techo de la deuda, dos temas que se conocían 6 meses antes.
La práctica de vender cuando las fechas límites están cerca se explica en que los inversionistas esperan que los reguladores alcancen acuerdos antes, lo cual no es muy racional en la medida en que prefieren esperar a que los mercados muestren pérdidas importantes para incrementar su poder de negociación.
El próximo día X (fecha límite para una nueva crisis) ya ha sido establecido por el Centro de Política Bipartisana de EE.UU entre el 15 de febrero y el 1 de Marzo. Durante dicho rango, el gobierno federal habrá utilizado su límite de endeudamiento y de no ampliarse el techo de la deuda, comenzará a incumplir sus obligaciones. De repetirse el patrón, los mercados deberían entrar a un periodo de debilidad a finales de enero y mediados de febrero. Esto también sería de paso una nueva oportunidad de compra.
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