Han aumentado presiones sobre calificaciones de países en América Latina: Fitch Ratings 

Según un informe revelado por Fitch Ratings, las presiones negativas de calificación soberana en América Latina - Caribe han aumentado desde principios de año, con ocho de 20 soberanos ahora en Perspectiva Negativa. 

Si bien los factores que impulsan las rebajas y las revisiones de perspectivas negativas difieren en cada caso, el crecimiento débil y desigual, los desafíos fiscales persistentes, el aumento de la carga de la deuda (o mayores riesgos planteados por los pasivos contingentes en el caso de México), el acceso restringido al mercado para algunos y el riesgo político. han sido factores notables que afectaron negativamente los créditos soberanos en 2019. Es probable que dichos factores continúen afectando los perfiles de crédito en la segunda mitad del año.

El débil crecimiento en las economías más grandes de América Latina pesa sobre el desempeño económico regional en general. "Recientemente redujimos nuestras previsiones de crecimiento para Brasil y México en 2019 a 1%, y se espera que el crecimiento regional (excluyendo a Venezuela) se desacelere a 1.2%".

El balance de los riesgos para el crecimiento sigue siendo negativo, ya que América Latina sigue siendo particularmente vulnerable a los riesgos externos, incluida una desaceleración de China más rápida de lo esperado, menores precios de los productos básicos y guerras comerciales prolongadas. Las economías en la región también continúan siendo afectadas por una disminución en las tasas de crecimiento potencial relacionadas con las tasas de inversión reducidas. La demorada agenda de la reforma de la oferta y la interrupción de los proyectos de infraestructura clave vinculados a los escándalos de corrupción han contribuido a los vientos en contra de la productividad.

Los países están progresando con la consolidación fiscal, pero sigue siendo insuficiente para revertir las tendencias alcistas en los niveles de deuda del gobierno general. La falta de saldos primarios consistentes con la estabilización de la deuda y el bajo crecimiento continuo significa que la deuda sigue aumentando en 2019 en la mitad de los soberanos calificados en la región.

Los esfuerzos de reforma estructural en las economías más grandes siguen siendo lentos, con incertidumbre sobre la dirección de las políticas microeconómicas en México y los desafíos de implementación que dificultan el esfuerzo en Brasil. Argentina ha logrado algunos avances en virtud de su acuerdo de Suspensión del Fondo Monetario Internacional (FMI) para estabilizar la economía y cumplir los objetivos fiscales, pero el resultado de las elecciones de este año podría afectar la perspectiva de la reforma. El cumplimiento de los objetivos fiscales futuros también será un desafío y requerirá importantes medidas de ajuste adicionales.

El riesgo político sigue siendo un potencial comodín para la región con la inminente elección en Argentina. Uruguay y Bolivia también están programados para las elecciones en el cuarto trimestre de 2019 (4T19), mientras que los congresos fragmentados pesan sobre correcciones y reformas de políticas oportunas y efectivas. En Brasil, el alcance de la reforma de las pensiones que puede pasar por el Congreso y otros ajustes de gasto para cumplir con el límite de gasto en los próximos años serán pruebas clave en 2019 para determinar la capacidad del gobierno para abordar la amplia brecha fiscal y la creciente deuda. En México, la voluntad de adherirse a la regla fiscal en el mediano plazo, el apoyo a Pemex y la política energética serán áreas importantes para vigilar el perfil crediticio del soberano.

 

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