¿Por qué Scotiabank es el principal estructurador y colocador de emisiones internacionales de empresas colombianas?: Entrevista

A mediados de julio, EPM logró una operación de deuda por 1.382 millones de dólares consistente en dos tramos: uno por 1.000 millones de dólares a un plazo de 10 años y otro en formato “global peso” por 1,2 billones de pesos, en una reapertura de su bono global peso, con vencimiento en 2027.

La gerencia de la compañía calificó este proceso de endeudamiento como la operación de bonos de mayor monto colocado por EPM, mientras que Scotiabank jugó un papel relevante en la consecución de estos recursos.

Por esa y otras razones dataiFX dialogó con Jabar Singh, vicepresidente de Wholesale Banking de Scotiabank Colpatria para conocer detalles sobre el segmento de banca corporativa de esta entidad financiera en Colombia, la percepción de los mercados internacionales frente a la economía colombiana y frente a la deuda que emiten las empresas y la Nación.

 

¿Cómo va el negocio de banca corporativa?

El negocio va muy bien. Nuestra cartera de activos de banca corporativa ha crecido un 20% año sobre año al cierre de junio, lo cual es una cifra importante reconociendo que la cartera corporativa y comercial del sistema financiero en Colombia ha crecido más o menos un 4% en este mismo periodo, queriendo decir que nuestro banco y nuestro equipo apoyado en nuestros clientes, hemos crecido cinco veces el ritmo del mercado. Esto es un sinónimo de dos cosas: primero, la estrategia clara que hemos marcado en el sector donde queremos ser un jugador relevante y de forma consistente y eso se ha venido ejecutando, y segundo, la confianza que nuestro grupo Scotiabank tiene Colombia, en su sector empresarial y en la economía.

 

¿Qué tipo de negocios impulsaron este crecimiento?

Todo tipo de estructuras de financiación, pero fundamentalmente créditos sindicados importantes. Por ejemplo, cerramos el año pasado a finales de octubre o noviembre un crédito sindicado para la adquisición de Gas Natural por parte de Brookfield, esta transacción la lideró Scotiabank y tuvo un tramo internacional en dólares y luego se sindicó exitosamente en pesos con los bancos colombianos. También en diciembre cerramos varias operaciones con EPM, una de las cuales fue un crédito sindicado internacional de 750 millones de dólares y también unos cupos y créditos bilaterales en pesos, todo eso con el interés de apoyar a EPM en mejorar su perfil estructural de deuda y prepararnos para el bono que finalmente se colocó el 11 de julio de este año. Entonces son algunas operaciones notables, pero hay decenas de transacciones en el sector real, y los sectores dónde somos más activos son energía, tanto en la generación, distribución y transmisión, el sector de la manufactura, retail y Oil & Gas donde también somos jugadores importantes.

 

¿Cómo fue su participación en el bono recientemente emitido por EPM?

Fuimos coagentes de estructuración y de colocación del bono internacional que fue emblemático por tres razones fundamentales. Número uno, es el mono más grande que ha emitido EPM en su historia, fue el quinto bono internacional que emite y este ha sido el más grande y el más relevante. También es el primer bono en multimoneda que se ha emitido por un corporativo colombiano y es el primer Tender Offer de un Global COP en la historia, entonces creo que es un bono muy importante para resaltar y emblemático para el sector corporativo en materia de emisores colombiano y también para la economía colombiana. Con esta (la de EPM) es la cuarta emisión que hacemos este año, y nos consolidamos como el banco número uno de emisores colombianos en el año calendario 2019, la primera operación fue Termocandelaria en enero, luego TigoUne a través de su casa matriz Millicom, también Gran Tierra Energy y ahora EPM. Todo esto nos consolida de una forma importante en el mercado de capitales de Colombia en materia de emisores Internacionales de bonos, y reafirma nuestro compromiso con el país y con el sector empresarial.

 

¿Cuáles emisiones internacionales se vienen?

Se vienen otras colocaciones de bonos, pero no puedo comentar ni el sector ni los clientes, porque va en contra de cómo se manejan estos procesos, pero si puedo decir que el mercado de bonos internacional está en un buen momento para emisores de Latinoamérica, hay mucha demanda por emisores corporativos y también por emisores soberanos; ahí Scotiabank rankea en el top tres en el mercado de renta fija de bono internacional para Latinoamérica, entonces creo que nos van a seguir viendo muy activos en el sector y por supuesto en el caso particular de Colombia apoyando la emisión de deuda internacional. Terminaría por decir que el pasado 8 de febrero coordinamos y fuimos los patrocinadores principales y exclusivos de la primera mesa redonda de Colombia, y lo interesante de esa mesa que haremos de forma anual, es que unió a los actores importantes que intervienen y que participan activamente en la economía colombiana: sector público, representado por el Ministerio de Hacienda y otras instancias como FDN y el Banco Central, sector privado y real representados por empresas muy ilustrativas de Colombia, también agencias de riesgo como Fitchs Ratings, e inversionistas institucionales internacionales. Nuestra lectura de lo acontecido es que el mercado internacional ve con muy buenos ojos la economía colombiana y sobre todo el potencial de crecimiento a futuro, nosotros como Scotiabank somos un ejemplo de eso, hemos invertido más de 9 billones de pesos en los últimos 10 años a través de adquisiciones inorgánicas, como también inversión en la operación de Colombia, y esas cifras no se invierten si uno no tuviese un firme convencimiento de que el país y todas las premisas de la economía apuntan hacia un futuro corto, mediano y largo plazo muy favorable.

 

¿Cómo perciben los mercados internacionales a las empresas colombianas y a la Nación?

Es muy positivo y creo que eso se evidencia en lo exitoso que ha sido el gobierno colombiano a través de sus emisiones del Ministerio de Hacienda, la más reciente en el primer semestre de este año, y la demanda sobre ese papel. Luego de eso te vas al sector real o a los emisores corporativos y la historia es la misma. Es bueno resaltar que cuando se mira el riesgo país, los CDS, que es un indicador importante, ahí Colombia ha tenido un buen desempeño sobre todo cuando se compara con sus pares en la región con países como Brasil, México que ha tenido mucha volatilidad por diferentes razones, y Colombia se ve bastante estable.

 

¿Ven amenazas para la calificación crediticia de Colombia?

No soy el economista del banco, tenemos un economista muy activo y reconocido que es Sergio Olarte, pero como observador de mercado, y mi opinión no especializada en materia económica, particularmente no veo riesgo de que Colombia pierda su grado de inversión y creo que el gobierno ha demostrado y sobre todo el Ministerio de Hacienda, compromiso y un plan en curso para mantener ese grado de inversión; eso me queda muy claro.

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