BRC Investor Services mantuvo máxima calificación de Bancolombia 

 

El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV confirmó sus calificaciones de ‘AAA’ y de ‘BRC 1+’ de Bancolombia S.A.

Bancolombia ha fortalecido constantemente su posición de negocio en la industria bancaria colombiana. Su participación de mercado ha sostenido una senda ascendente en los últimos cinco años al ubicarse en 25,5% a marzo de 2019 desde 24% en el mismo periodo de 2014, situación que muestra la fuerte capacidad competitiva del banco bajo un entorno económico retador. La tendencia de mayor crecimiento en la economía, junto con bajos niveles de inflación y tasas de interés, soportarán una mayor demanda de crédito y favorecerán la capacidad de pago de los deudores. Estos elementos permitirán que Bancolombia aumente el ritmo anual de crecimiento de su cartera hacía un rango entre 10% y 12% en los próximos 12 a 18 meses, con lo cual probablemente continuará afianzando su posición de negocio robusta en la industria local.

Nuestra evaluación de la fortaleza patrimonial de Bancolombia se beneficia de su adecuada generación interna de capital, que se refleja en indicadores de rentabilidad patrimonial de dos dígitos, así como en sus prácticas conservadoras de distribución de dividendos. El mayor crecimiento de la cartera probablemente llevará a que la solvencia total se ubique entre 12,5% y 13% para el cierre de 2019, niveles que continuarán reflejando una capacidad adecuada para soportar la estrategia de crecimiento y enfrentar pérdidas no esperadas.

En línea con nuestra perspectiva económica, esperamos que la calidad de los activos de Bancolombia mejore gradualmente gracias a la recuperación en la actividad productiva del país y el sostenimiento de niveles de inflación controlados. En este sentido, proyectamos el indicador de cartera vencida (ICV) de Bancolombia en torno a 4,5% durante los próximos 12 a 18 meses. Este indicador probablemente se mantendrá por encima de sus pares, teniendo en cuenta el cambio en la composición de la cartera de consumo del banco hacia productos de relativa alta morosidad.

Para los próximos 12 a 18 meses, esperamos que los ingresos netos de intereses de Bancolombia se beneficien del mayor crecimiento de la cartera y el efecto positivo que tendría el margen de intermediación ante el eventual incremento de las tasas de interés. Adicionalmente, los gastos de provisiones por riesgo de crédito se mantendrían controlados ante el mejor desempeño en la calidad de los activos. Estos elementos permitirían que la rentabilidad sobre el patrimonio continúe la tendencia alcista y se aproxime a 15% para el cierre de 2019. Algunas de las amenazas que identificamos para la materialización de este escenario son un eventual del deterioro en el mercado laboral colombiano, por su potencial de afectar negativamente la calidad de los activos, y episodios de volatilidad de los precios de la renta fija, lo cual podría tener un mayor impacto en Bancolombia frente a sus pares.

Las calificaciones ‘AAA’ y ‘BRC 1+’ son las más altas que otorga BRC, lo que indica que la capacidad de Bancolombia para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte.

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